Рынок госдолга поверил в окончание цикла повышения ставки ЦБ

24.12.2021

Рынок российского госдолга начинает видеть «свет в конце тоннеля» после самого резкого за 7 лет цикла ужесточения политики ЦБ РФ.

Цены облигаций федерального займа в четверг продолжили рост, начавшийся после заседания центробанка в прошлую пятницу, где ключевая ставка была повышена в седьмой раз подряд - до 8,5% годовых.

Индекс RGBI, отслеживающий котировки ОФЗ, добрался до максимума за месяц - 135,91 пункта, хотя завершил торги чуть ниже - на отметке 135,6.

6-летние ОФЗ-26207 подорожали на 0,13%, до 99,43% от номинала (максимум с 30 ноября) со снижением доходности до 8.45%. Ставка 10-летних ОФЗ-26219 снизилась до 8,39%, а цена прибавила 0,24%, до 101,79% от номинала.

Покупки в ОФЗ активизировались, поскольку у инвесторов, похоже, появился некоторый оптимизм в отношении перспектив скорого завершения цикла роста ставок, говорит старший портфельный управляющий «Универ Сбережения» Дмитрий Ибрагимов.

Об этом свидетельствует более сильное снижение доходностей именно коротких ОФЗ (с дюрацией от 1 до 3 лет), которое составило на 30-35 б.п. за неделю. При этом доходности длинных выпусков упали лишь на 5-10 б.п. В результате форма кривой доходности потеряла «горб», став почти плоской на участке свыше 2 лет (8,40- 8,50% годовых), отмечает Ибрагимов.

Поверить в скорое окончание цикла повышения ключевой ставки инвесторов мог заставить сигнал ЦБ по итогам последнего заседания, считает он. В релизе регулятор предупредил, что продолжит ужесточение, но повышение ставки на ближайших заседаниях было упомянуто в единственном числе - то есть однократное повышение в будущем, если читать буквально.

Спрос на ОФЗ исходит от российских игроков, которым на новогодние праздники нужно разместить свободные средства, пишет Сбербанк CIB. Давление на котировки при этом продолжает оказывать высокая инфляция, указывает Ибрагимов. На минувшей неделе, согласно Росстату, рост цен вновь ускорился - до 8,3%.

Finanz.ru