«Валюты все больше»: ЦБ обнаружил в России почти 200 миллиардов «лишних» долларов

11.08.2022

Российская экономика продолжает генерировать избыток валютных доходов, тратить которые некуда из-за перекрытых каналов импорта.

По итогам января–июля профицит торгового баланса РФ достиг 192,4 млрд долларов и в 2,5 раза превысил показатель того же периода прошлого года, отчитался ЦБ РФ.

В июле, как следует из статистики регулятора, доходы от экспорта превысили расходы на импорт на 34 млрд долларов. Иными словами, ежедневно российские компании, продающие сырье за рубеж, генерировали больше 1 млрд долларов «лишней» валюты, потратить которую на импорт оказалось невозможно.

Чистый избыток валюты в экономике составил 166,6 млрд долларов за 7 месяцев — в такую сумму ЦБ оценил профицит текущего счета платежного баланса (более широкий показатель, учитывающий не только торговые потоки). По сравнению с тем же периодом 2022 года он подскочил в 3,3 раза.

Валюты становится «все больше», констатирует Егор Сусин, управляющий директор ГПБ Private Banking. Главным ее источником остается нефть, которая продолжает течь на мировой рынок со скоростью 3,5 млн баррелей в день — такой объем вывозят танкеры из российских портов, и это на 15% больше, чем до войны.

Хотя страны западной Европы, включая Германию, Нидерланды и Францию, сократили закупки вчетверо, до 0,32 млн баррелей в день, все свободные объемы выкупили НПЗ Индии и Китая, которым пришлись по душе скидки до 30 долларов за баррель.

Нефтяные доходы российской экономики превышают докризисные. Но даже учитывая это, данные ЦБ выглядят «невероятно», пишут аналитики MMI. Дело в том, что экспорт газа в Европу практически прекратился, экспорт крупнейших металлургических заводов обвалился на 17-47%, экспорт золота и вовсе остановился.

Из данных ЦБ можно сделать вывод, что проблема — на стороне импорта: он восстанавливается медленно, говорит Игорь Рапхоин, стратег Сбербанк CIB. Хотя российские компании пытаются найти замену западным товарам в Азии, поставки из-за рубежа по-прежнему на 30% ниже, чем до введения санкций, оценивает Наталия Орлова, главный экономист Альфа-банка.

Это означает, что удалось восстановить лишь пятую часть утраченного импорта: в апреле его падение достигало 50%, напоминает Орлова. Как итог: «лишней» валюты в России меньше не становится. Цифры ЦБ за июль почти такие же, как в июне, отмечает Рапохин: этот избыток предложения будет толкать вверх рубль вопреки планам властей добиться снижения его курса.

The Moscow Times